近两周国际油价止跌反弹，NYMEX原油累计涨幅已超过18%，伴随成本支撑显现，国内大宗商品化工板块近期也止跌企稳。9日，在原油反弹的带动下，PTA、甲醇、天然橡胶、沥青等期货品种反弹明显。

　　分析人士认为，原油始终是化工品价格的动态逻辑中不容忽视的一个环节，短期化工品期货仍将看油价“脸色”。

　　油价反弹化工品期货跟涨

　　1月9日，受宏观利好因素提振，加之基本面上OPEC减产预期升温，油价攀至3周高位。

　　截至昨日，美油盘中报50.26美元/桶，日内涨幅0.94%；布伦特原油逼近60美元关口，报59.22美元/桶，涨幅逾1%。上海能源交易中心SC1903合约全天上涨1.76%，报416.3元/桶。

　　原油企稳为国内石油化工期货品种带来成本支撑，昨日收盘多数品种收涨：沥青期货主力涨1.88%，报2812元/吨；燃料油期货主力涨1.54%，报2564元/吨；天然橡胶期货涨0.94%，报11785元/吨；PTA期货涨1.66%，报5990元/吨；甲醇期货主力涨0.69%，报2484元/吨；乙二醇期货涨0.49%，报5121元/吨。

　　值得注意的是，在上述收获上涨行情的品种中，除了PTA期货、燃料油期货、甲醇期货增仓上涨之外，其余品种在反弹的同时都出现持仓缩量，反映市场情绪依然谨慎。其中，PTA期货所有合约全天增仓4.8万手，资金流入较为明显。

　　近期，来自多方石油机构的消息和数据均印证了一件事：OPEC在上月的原油产量已出现显著下滑。

　　据彭博社统计，2018年12月OPEC国家原油产量较11月下降53万桶/日至3260万桶/日，其中沙特带头减产42万桶/日至1065万桶/日；根据2018年12月6日达成的协议，OPEC及非OPEC国家将在2019年1-6月期间在2018年10月产量的基础上减产120万桶/日，其中OPEC国家承担80万桶/日的减产量。

　　南华期货分析师袁铭、夏阳分析，市场对2019年一季度OPEC+高效执行减产协议的信心似乎得到一定修复，油市在近期逐渐企稳回暖。此外，利比亚Sharara油田仍然处于关闭状态，而利比亚原油出口也因为天气原因出现中断，或将使得利比亚的供应中断问题再度扩大。

　　“近期原油价格大幅上涨及下游聚酯开工提升带动下，PTA价格上行，截至1月4日，我们监测的PTA(华东)价格为6120元/吨，较上月28日上涨75元/吨。需求方面，聚酯聚合装置开工负荷为83.1%，较前一周提高2.6个百分点。”兴业证券石化行业分析师徐留明表示。

　　原油指挥棒下的化工品期货

　　被视为“工业血液”的原油，对下游石化品种有着不可忽视的引领作用。但从历史经验来看，化工品期货与原油走势密切相关但并不同步。

　　分析人士认为，由于原油并不是具备化工期货品种的直接原料，往往需经过多个环节才能炼取PP、LLDPE、甲醇等化工品种，这种间接性限制了原油价格对化工品价格走势的引领；层层传递后，表现在化工品价格走势上，就是较为明显的滞后性。

　　此外，原油的大幅波动常常在短期内影响化工品盘面走势，但长期来看，对其价格起到决定性作用的仍是基本面因素。

　　在原油价格稳定时，国内化工品的基本面情况常常主导其期货价格走势。