早在2025年12月，市场就传出消息，埃克森美孚计划从2026年3月起逐步关停新加坡裕廊岛两套蒸汽裂解装置中较老的一套，预计6月全部关闭。如今，停产已是板上钉钉。

有意思的是，这边新加坡的装置刚熄火，同一家公司今年2月还提前关停了苏格兰的费夫乙烯工厂，两套装置加起来，累计83+90=173万吨/年的乙烯产能就此清零。

石油化工属于极端“重资产”行业，每建一套乙烯装置动辄百亿投资，正常情况下折旧期长达二十年。巨头宁愿承担沉没成本也要主动掐断资产价值，只有一个解释——海外高成本产能已经开始大规模“断臂求生”。

把视线从新加坡拉到全球版图，会发现一个更撕裂的局面——全球乙烯产业正经历前所未有的结构性震荡，区域分化极其严重。

一方面，欧美日韩等传统产能密集区因能源成本高企、碳税攀升而集体承压。欧洲早就拉开了撤离序幕，2022—2025年累计关闭的乙烯产能量超过3700万吨，巴斯夫、壳牌、道达尔等化工巨头在欧洲的资产规模被不断压缩。光大证券研究报告指出，2026年全球乙烯产量或减少约2200万吨，相当于2025年全球总产量的12%。

另一方面，产能东移的趋势愈加明显。美国凭借页岩气成本优势持续扩张，中东加速延伸炼化一体化链条，而中国的乙烯产能，则在以令全球同行望而生畏的速度膨胀。

据彭博新能源财经最新数据，2026年全球将投运净乙烯产能1460万吨，是过去5年年均新增产能的2倍，其中中国新增产能占比高达56%，成为此轮绝对主力。截至2025年底，中国乙烯产能已突破6000万吨，稳居全球第一大生产国宝座。