与去年四季度的单边下行不同，今年以来，动力煤价格维持振荡走强的趋势。在经历了年初的安全事故频发所带来的供给端收紧后，煤炭价格持续走强，但是下游需求端电厂的高库存、低日耗使动力煤显现出旺季不旺的格局。在这种情况下，如何利用期货工具避风险是煤电产业链的重要课题。

　　6月20日，由郑商所、中国石油和化学工业联合会、中国煤炭运销协会和中国氮肥工业协会联合主办的“2019年中国煤及煤化工产业大会”在上海举行。与会人士认为，在影响煤炭市场供需平衡的不确定性因素增多的情况下，煤电产业链企业利用期货工具做大做强是企业的重要任务。

　　上半年煤炭市场供应偏宽松

　　2019年1—5月，受安监形势严峻、安全检查力度加大影响，原煤产量为14.23亿吨，同比增长0.9%。供应进一步集中，晋陕蒙产量占比在71%左右。

　　“春节过后国有重点煤矿产量明显收缩，现已逐步恢复。随着产能置换工作快速推进，在建优质先进产能逐步投产投运，且这部分产能大部分集中在国有煤矿中。”?CCTD中国煤炭市场网总裁冯雨说。

　　CCTD数据显示，2018年，国有重点煤矿产量达到18.37亿吨，同比增长3.5%。受去年2月份春节基数低影响，国有重点煤矿2月中旬呈大幅上涨走势，但2月下旬以来持续收缩。5月日均产量为518万吨，较去年微增2.9%。

　　期货日报记者发现，2019年以来坑口库存低位振荡。受产地环保督察影响，产地煤矿生产要求“煤不落地”，站台、煤场存煤要求加盖顶棚，周围配套较差的煤场关闭出清，产地存煤持续低位。同时，一季度产地安全检查力度加大，煤炭供不应求，坑口库存继续回落，目前坑口库存在2700万吨左右，同比微增。

　　截至6月16日，6月以来重点电厂日均耗煤量352万吨，同比下降1.2%。截至6月16日，1月以来重点电厂日均耗煤量369万吨，同比下降1.4%。

　　“一季度重点电厂耗煤量增长不及预期。东南沿海电厂日耗增速则明显低于全国水平。”冯雨表示，东部地区能源消费结构发生新的变化，一是特高压项目投运，西电东送增加，东部地区发电量增速放缓；二是受环保等政策影响，东部高耗能产业逐步向中西部转移，特别是经济发达地区珠三角和长三角下半年的能源“双控”政策，进一步抑制东部地区用电、用煤需求。

　　数据显示，2019年截至6月18日六大电厂日均耗煤量61.9万吨，同比下降8.6%，增速明显不及全国重点电厂耗煤增速。

　　值得注意的是，进口煤炭量价齐增，触发限制进口煤政策启动。2019年1—5月累计煤炭进口量达到12739万吨，同比上涨5.6%。5月中国进口煤炭2747万吨，同比上涨23.0%，环比上涨8.6%。据悉，2018年国内价格持续反弹，进口煤价格优势明显。下游企业对进口煤采购持续加大，煤炭进口量大幅增长，全年进口2.8亿吨，同比增长3.9%。

　　“今年以来，榆林矿难之后市场快速拉涨，市场对于供应收缩有预期，造成5月之前价格坚挺，但随着港口和电厂库存回升，现货价格随之回落。”?国泰君安期货动力煤分析师金韬说。

　　铁路电煤保供力度提升 煤炭运力紧张得以缓解

　　在经历了2017年迎峰度冬的紧张时期后，这两年铁路电煤保供力度得以提升，煤炭运输紧张格局有所缓解，今年的电煤发运量明显增长。

　　受电煤保供以及“公转铁”政策影响，铁路电煤发运量提高。2019年1—5月完成铁路电煤发运量7.40亿吨，同比增加2438万吨，增长3.4%。2019年1—5月份煤炭铁路发运量10.00亿吨，同比增加1953万吨、增长2.0%。

　　据悉，2018—2020年铁路煤运增量目标，计划增6.5亿吨至28.2亿吨，占全国煤炭产量的75%，较2017年产运比提高15个百分点。3年购置机车2510台、货车15.4万辆。2019年进港运力新增8000万吨(蒙冀线5000万吨)、2019年年底朔黄线4000万至6000万吨(黄大铁路)，唐呼线张集段万吨供电扩能改造工程，满足唐呼线全年运量上亿吨目标，二季度起日均作业能力将较改造前的?????? ?地方政府争抢C位

??????? 今年全国两会，氢能源首次写入《政府工作报告》。这使得本就处于风口的氢能，再次火爆起来。

?????? ?4月23日，工信部表示大力推进氢能及燃料电池汽车产业的创新发展，加氢站是燃料电池产业发展的关键基础设施。

?????? ?在政策的加持下，除了上市公司在加速布局氢能，地方政府也在争抢C位。

??????? 《证券日报》记者注意到，近日，“煤都”山西大同开始发力，将变为“氢都”作为目标。

??????? 5月21日，首航节能发布公告称，为进一步开展氢能产业相关业务，公司拟以自有资金1亿元在山西省大同市投资成立全资子公司。首航氢能科技有限公司成立后，将加快制氢厂、加氢站在大同市的落地，并推进山西省和全国其它地方制氢、加氢产业布局的调研和实施。

?????? ?公告还显示，按照与大同市政府的合同约定，争取在2019年6月份之前完成2座-3座加氢站建设，在此基础上获得大同市200辆-300辆氢燃料电池公交车引导订单，未来累计完成10-20座加氢站，每建一座加氢站，大同市政府给予100辆氢燃料车引导订单，订单的落地支持公司拟收购新研氢能源科技有限公司大同氢燃料电池生产线产能的消化以及公司建设加氢站的稳定运营，公司将逐步形成较为完善的制氢、加氢、储氢、燃料电池、燃料电池车订单等氢能产业生态布局，有利于完善公司氢能产业生态的建设。

??????? 此前，山东更是提出以济南为核心，氢能产业全产业链为基础打造“中国氢谷”。

?????? ?早在去年7月份，已有近20座城市规划和布局发展氢能与燃料电池产业，形成京津冀、长三角、珠三角、华中、西北、西南、东北七大产业集群，并向周边辐射。今年以来，山东潍坊、济南，浙江宁波、嘉善，广东佛山，深圳，江苏常熟、张家港，安徽六安等多地发布氢能政策。

?????? ?尽管各地政府都积极配合支持，助力氢能产业发展。但事实上，并没有那么容易。

????????今年3月份，飞驰汽车向佛山市政府一次性交付300台公交车，由于交付数量太多，需要等待相应的加氢站等配套设施建设完毕才能投入运行。作为氢能源产业发展走在全国前列的佛山尚且面临存量加氢站数量与公交车数量不匹配的情况，其它地区可能更严重，加氢站建设滞后已成为制约氢能发展的主要障碍。

??????? 安信证券则表示，氢能的商业化目前还面临着两大阻碍：一是当前运营的加氢站太少，使得氢能使用便利度不够高，二是氢能的利用综合成本过高。未来通过补贴加快加氢站建设，通过技术进步降低氢能成本。解决上述问题后，我国氢能源发展有望步入快车道。

??????? “同为二次能源在汽车场景下的应用，电动汽车产业化过程中遇到的问题，氢能源汽车也一样会遇到。”林伯强认为，一是相对于化石能源，其利用的综合成本过高的问题(电能、氢能均为二次能源，利用成本较高)。二是基础设施建设滞后的问题，目前运营的加氢站太少，使用便利度不够。

?????? ?此外，考虑到氢能自身的特性，对产业化应用的技术要求更高，因此氢能源汽车的产业化可能会比电动汽车产业化过程更长一些。（转自中国经济网）