国内国庆假期休市期间，国际市场一点都没有“消停”。国际油价连续下跌，累计跌幅超4%，最低触及50美元/桶。欧美股市上演“过山车”行情，美股现“闪崩”，贵金属“先抑后扬”，收复关键点位，COMEX金重回1500美元上方。农产品在USDA报告利多因素的影响下，CBOT大豆、玉米期货大幅上涨。

　　国庆节假期外盘金融市场的“波澜壮阔”与重磅消息和数据的接连公布密切相关。美国ADP新增就业数据远不及预期，美国制造业PMI更是下滑至十年来的最低点(9月ISM制造业PMI为47.8，低于预期的50.1)，美联储官员的讲话显露出了美联储对于全球经济的担心和忧虑。尽管官方数据显示美国失业率降至近半个世纪以来新低，但一些分析人士发现，美国新增就业数量和薪资增长已开始显著放缓，市场对于经济前景的困惑与担忧仍难以消散。

　　欧元区9月制造业PMI终值创2012年10月以来的最低水平。10月1日，欧元区、英国、法国、德国公布了9月制造业PMI数据，分别为45.7、48.3、50.1、41.7。其中欧元区和德国的制造业PMI数据均创最近几年来的低点。

　　世贸组织下调2019年全球贸易增长预期降至1.2%。而今年4月份时候的预期为2.6%。这是过去三年来的新低。此外，世贸组织也将2020年全球贸易增长预期下调至2.7%，低于之前预期的3.0%。世贸组织称，下调贸易增长预期的主要原因是经济增速放缓，美中之间的贸易冲突令贸易相关指标值得担忧，以及英国无序脱欧所带来的地区风险增加。

　　特朗普弹劾调查继续发酵。美众议院三个委员会就“通话门”事件传唤特朗普律师朱利安尼，强制其在10月15日前提供所有与特朗普要求泽连斯基调查其大选竞争对手相关的通话记录、文件等。信中说，朱利安尼已在近期承认“手头有该事件短信、电话记录等”。

　　世界贸易组织(WTO)在裁决中支持美国对价值75亿美元的欧洲商品征收关税的要求。WTO的仲裁员同意美国对从欧洲进口的货物征收数十亿美元的关税。其中，在WTO航空补贴案件中，美国将对欧盟的飞机征收10%的报复性关税，对欧盟农产品、工业品征收25%的关税。

　　外盘金融市场的“波澜壮阔”

　　国内国庆假期休市期间，国际市场一点都没有“消停”。国际油价连续下跌，累计跌幅超4%，最低跌至50美元/桶。欧美股市上演“过山车”行情，美股现“闪崩”，贵金属“先抑后扬”，收复关键点位，COMEX金重回1500美元上方。农产品在USDA报告利多因素的影响下“一枝独秀”，CBOT大豆、玉米期货大幅上涨。尽管官方数据显示美国失业率降至近半个世纪以来新低，但一些分析人士发现，美国新增就业数量和薪资增长已开始显著放缓，市场对于经济前景的困惑与担忧仍难以消散。

　　美国政府4日公布的数据显示，美国9月失业率环比下降0.2个百分点至3.5%，为1969年12月以来新低。但非农部门9月新增就业岗位13.6万个，低于市场预期。

　　“国庆长假期间，在多重因素影响下，外盘贵金属先跌后涨。其中COMEX金重回1500美元上方，COMEX银表现较黄金来说相对偏弱，但也回到17美元以上。”徽商期货贵金属分析师从姗姗对记者表示，一方面，美国9月ADP、非农就业数据等重要数据均不及市场预期，美国经济疲软迹象愈发明显，其中美国9月ISM制造业指数跌至47.8，为2009年6月以来新低，这已是ISM美国制造业PMI连续第二个月低于荣枯线。另一方面，美国再次对欧盟进口商品加征关税，令市场避险情绪再度升温。

　　“海外市场波动剧烈，市场风险情绪急转直下，美股一度大跌，美债收益率重新回到了8月份的前低附近，金银的避险属性也被重新激发，一改节前的单边下跌走势，外盘黄金重回1500美元/盎司之上。”五矿经易期货贵金属分析师王俊表示。

　　从一系列经济数据可以看出美国经济增速放缓迹象明显，而欧洲经济表现相对于美国来说更弱。“欧洲经济也差强人意，这令市场避险情绪进一步升温。”王俊说。

　　“德国、法国、英国等制造业持续疲软，全球经济持续偏弱是支撑贵金属持续上行的重要因素之一，美欧贸易紧张局势升级，市场避险情绪也将为贵金属上行提供动力。”从姗姗说，此外，英国脱欧的不确定性、海湾局势动荡等也会对贵金属走势产生一定影响。

　　王俊介绍说，欧美贸易争端加剧，特朗普政府上周三宣布对价值数十亿美元的欧盟输美商品加征关税，更为本来就复苏乏力的全球经济进一步蒙上阴影。此外，美国政治纷争、弹劾特朗普等也令股市承压，支撑了贵金属，当前美联储10月份降息的概率重新回到70%以上。

　　在从姗姗看来，在多重因素的影响下，COMEX金长期上行趋势不改。短期内或维持振荡偏多走势，若美元走强可能对贵金属上行有一定抑制。由于COMEX银走势跟随金且银的工业属性相对强一些，在全球经济不景气的情况下，COMEX银的工业需求相对较弱，因此相对于COMEX金来说，COMEX银走势相对偏弱。

　　不过，受制于目前资金持仓结构，以及市场对未来的预期，上周金银虽然有反弹，但整体力度一般。王俊表示，一方面，当前外盘金银的基金净多仍处偏高，做多交易仍显得拥挤，从而一定程度限制金银上方空间；另一方面，市场对即将开展的中美贸易谈判抱有乐观预期，美国经济和美联储政策仍有反复，也令市场短期内难以积聚起第二波上涨的动能。

　　“因此，我们预计行情仍将反复振荡以消化前期上涨，整体思路偏区间振荡，本周应重点关注中美贸易谈判的最新进展。”王俊说。

　　对于节后内盘贵金属的走势情况，从姗姗表示，在外盘贵金属走势影响下，沪金银开盘后可能会出现上行。在全球经济增速放缓、贸易局势紧张及地缘政治冲突的背景下，具有长期性等因素影响下贵金属上行的逻辑不改。从走势上来看内盘贵金属跟随外page/xingyedongtai/guonadongtai/20190926/21068.htmllist_1_398.html