2018年全球原油市场在中国、美国、印度的需求拉动下保持了140万桶/天的增量，因此2019年年初时原油市场仍对需求保持了140万桶/天的增量预期，但临近年尾，原油需求变化基本明朗，根据EIA报告，2019年原油市场增量已经下调到了75万桶/天，这几乎是一个折半的结果。那么2019年原油市场供需到底发生了哪些变化？本文通过全球最主要的三个市场来分析一下。

　　美国市场

　　自2015年以来，美国原油产量的增长一直是全球原油产量增长的主力军。截至2019年12月初，美国原油产量增长了120万桶/天，正好是OPEC在2019年的减产限额。市场研究人员普遍的观点是，OPEC辛辛苦苦减产，只不过是给以美国为首的原油增产国做嫁衣。美国市场因其低廉的开采成本和高效的开采方式，似乎很难让市场给其原油产量设置上限。

　　从美国原油产量增长的根源来看，产量大幅增长的主要原因并不是美国库存井的大量投产，而主要来自于单井产出效率的提高。EIA报告显示，从11月到12月，美国原油单井开采效率从814桶/天提高到824桶/天，增加10桶/天，其中巴肯地区单井产出效率增加20桶/天。另外，截至10月，美国仍有超过7000口库存井等待投产，一旦价格合适机会合适，这些库存井完全有能力在极短的时间内投放到市场，全球市场也将大量充斥着美国原油。并且根据IEA的数据预测，美国原油产量将会在2020年再次增加124万桶/天，占全球原油产量增长的92%，OPEC减产再也不可能追上美国产量增长的步伐……

　　美国市场需求今年也是相对悲观，美国炼油输入需求时隔9年之后再一次出现年度同比下滑。截至目前，美国原油需求年度平均下滑37.6万桶/天，为10年来的最差表现。毫无疑问，随着特朗普的一意孤行以及全球经济下行压力巨大，使得原油市场的需求受到了很大的影响，美国市场自然不能独善其身。从库存的表现上也能够反映出美国市场今年供大于求的严重性，今年美国原油库存水平一直高于去年，库存的高企阻碍了市场上行的步伐。

　　分品种来看，需求的下滑主要集中在柴油，但汽油的年度累计同比增长也是近几年的新低。截至11月底，美国汽油需求累计同比下滑1.78%，柴油需求累计同比下滑8.84%，汽柴油均创下5年来的最低值。作为经济活动的重要原材料，柴油的需求大幅下滑同时也能够反映出经济的下滑，经济的下滑同时又会制约汽油的消费需求。

　　中国市场

　　2019年，中国原油市场需求表现得异常亮眼，甚至可以称为全球原油需求的“火车头”。根据最新的EIA月报数据，2019年全球原油需求增量中中国市场贡献了75%。这是发生经济危机之外正常年份的历史峰值。2010年至2014年，中国原油炼油输入需求增量呈现出放缓的态势。从2015年开始，随着地炼原油使用权和进口权的逐步放开，数量众多的地方炼厂终于能够自主进口原油，再叠加我国加大原油储备等因素，原油需求量突飞猛进，2015年后呈现出逐年增长的局面。2018年，中国大炼化项目陆续上马，原油需求增量开始提高，过去几年，中国原油需求增量稳步维持在80万桶/天上下。

　　在2019年，进入到投产阶段的大炼化项目只有恒力石化一家，恒力石化2000万吨/年的加工能力大约为40万桶/天，这部分全部为2019年的需求增量。另外根据“两桶油”三季度的年报显示，其前三季度加工量增量大约为20万桶/天。也就是说，除去恒力大炼化项目以及“两桶油”的增长，其余炼厂贡献了接近20万桶/天的需求增量。在全球其他国家原油需求增速急刹车的背景下，中国原油需求仍能够保持大幅增长，不得不让人感叹中国市场的巨大潜力。2020年，随着浙江石化等大炼化项目的投产，中国的原油需求仍会成为全球需求增长的主力军。

　　从中国的原油产量来看，近三年中国原油产量一直维持在380万—390万桶/天，变化相对稳定。既然中国原油产量无法提供足够的供给，那么也就只能通过进口端来弥补，2019年中国原油进口量增长72.4万桶/天，同比增长8.25%，接近需求的增量，整体的原油进口依存度也达到了前所未有的73.85%。因此，2020年浙江石化投产之后，中国的原油进口依存度将有望触碰75%的新纪录！

　　原油需求增量80万桶/天，进口增长72.4万桶/天，这些原油的增量却并没有多少进入到成品油领域。从汽柴油表观需求和供给的累计同比来看，2019年汽油表需累计同比零增长，供给累计同比仅仅增长了1.44%；柴油表需累计同比大幅下滑9.75%，柴油供给累计同比下滑7.93%。因此可以看出，原油需求量的大幅增长大部分流向了化工行业，这得益于大炼化项目的上马以及地方炼厂聚集地的山东推行“油头化尾”的政策，这些举措都避免了国内成品油市场的过剩加剧。

　　除了流向化工行业以外，成品油的出口也成为缓解国内过剩压力的重要途径。2019年，国内汽柴油出口量仍保持较高的增长速度，其中汽油出口量为36万桶/天，同比增长19%