减产夯实油价底部

　　A 机构下调经济增长预期

　　受公共卫生事件影响，各机构大幅下调今年全球经济增长预期。由于公共卫生事件导致全球企业开工下降以及市场需求下滑，对经济形成重创，近期，多家机构大幅下调今年全球经济增长预期。IMF认为2020年全球经济可能会出现负增长，衰退程度可能超过2008年的全球金融危机；穆迪对今年全球经济增长的预测从此前的增长2.6%调整为下降0.5%；标普将2020年世界经济增长预测由原来的3.3%大幅调降至0.4%，同时标普预计美国第二季度GDP将下降12%，全年经济将缩减1.3%；惠誉预计2020年全球GDP将萎缩1.9%。与此同时，今年2—3月全球制造业指标陷入萎缩区间，全球摩根大通制造业PMI跌至50以下，各国失业率高企，消费低迷。由于当前公共卫生事件在欧美国家仍处于发酵期，终端需求短时间内很难恢复，二季度经济仍然会维持低迷。

　　公共卫生事件冲击经济，多国实施货币宽松措施。今年以来，公共卫生事件在全球市场的蔓延对实体企业以及金融市场造成巨大打击，流动性的匮乏迫使各国持续释放宽松预期。美联储在3月初意外宣布降息50个基点，年内仍可能进一步降息，同时在3月下旬宣布实施开放式的资产购买计划，开启无限量的量化宽松，而在货币政策不断加码的同时，财政政策也火力全开，推出史上最大规模的2万亿美元刺激经济方案。除此之外，中国也宣布定向降准给实体企业释放流动性，各国掀起“降息潮”。

　　B 产油国达成减产新共识

　　减产基准偏高，OPEC+实际减产大打折扣。OPEC+声明显示，将自2020年5月1日起减产970万桶/日，为期两个月；自2020年7月1日至12月减产770万桶/日；自2021年1月至2022年4月减产580万桶/日；俄罗斯和沙特将于5月和6月各减产250万桶/日，减产的基准均是1100万桶/日，其他国家都以2018年10月的产量为减产的基准水平；除承担减产份额外，沙特、阿联酋和科威特三国同意额外联合削减原油出口量200万桶/日；伊朗、委内瑞拉和利比亚将被豁免在减产决议之外；G20产油国可能额外减产450万桶/日，美国、巴西、加拿大将共同减产370万桶/日，墨西哥将从5月起减产10万桶/日，美国将减产30万桶/日来弥补墨西哥的减产幅度。

　　虽然产油国达成了减产共识，但减产基准偏高令实际减产力度不及预期，沙特2月原油产量为968.3万桶/日，EIA公布的3月产量为980万桶/日，而减产基准水平1100万桶/日，其他OPEC国家减产基准也普遍高于当前的产量水平，实际的减产量大打折扣。根据高盛的预计，在减产框架下，产油国产量较一季度降幅仅为450万桶/日左右。

　　产油国释放出持续减产的信号。虽然减产实际力度不及预期，但从声明来看，却释放出了未来将持续减产的信号。当前因公共卫生事件导致全球原油需求下降达20%，减产量并不能抵消市场的过剩量，不过从长远来看，公共卫生事件过后市场需求将逐步恢复，而产油国的减产会持续到2022年，未来产油国的减产会伴随着需求的恢复，逐步平抑市场的过剩量。因此，此次会议结果虽然难言乐观，但也不至于过度悲观，至少我们看到了产油国在减产问题上的态度，这会对持续下跌的油价形成底部支撑。

　　油价跌破页岩油企业盈亏平衡成本以及操作成本，德州考虑减产。今年以来，受到油价下跌的影响，美国页岩油企业遭遇重创，虽然近几年随着技术的进步，页岩油企业生产成本整体有所下降，但当前油价水平基本跌破了大部分页岩油企业的盈亏平衡成本及操作成本。

　　根据美国达拉斯联储在3月中旬对美国第十一区(覆盖德克萨斯州、路易斯安那州北部和新墨西哥州南部)161家能源公司的调查，该区域页岩油企业油井平均操作成本在23—36美元/桶，而2019年一季度油井的操作成本在27—37美元/桶；该区域页岩油企业盈亏平衡成本在46—52美元/桶，2019年一季度样本公司的盈亏平衡成本在48—54　　北港集团全力保障陆海新通道生产秩序，1—2月，北部湾港(本港)完成货物吞吐量3567万吨，同比增长25%，集装箱57.8万标箱，同比增长34.28%;陆海新通道班列合计开行410列，同比增长47%;班轮开行64.5班，同比增长13%。

　　云南：科学部署生产经营 刷新多项历史记录

　　一季度，云天化集团旗下三环中化两套836装置实现硫酸35.15万吨、磷酸16.23万吨、磷铵31.02万吨，氟硅酸0.81万吨，同比磷铵、氟硅酸增产均为4.35 %。其中，3月份实现磷酸产量6.26万吨，为近年来最好水平;磷铵产量12.01万吨，为五年来最好水平。3月磷铵包装12.14万吨、发运12.12万吨，专用线吞吐量16.17万吨，均刷新历史记录。连日来，三环中化将疫情防控转为常态工作，以稳产为目标，协同落实保供、保产、保运、保销、控费用、增效益等各项工作，通过物料平衡、产销平衡做到稳产增产，把疫情对生产经营的影响降到最低。3月以来，随着春耕备肥持续推进，农资市场需求旺盛，产品销量上涨，三环中化公司抓住机遇，通过政策有力支撑和企业内部发力内外联动，促各项生产经营各项指标稳步向好，磷铵产品产量、包装量、发运量均突破12万吨，有效弥补疫情期间欠产，实现2020年良好开局。

　　云南磷化集团晋宁450万吨浮选厂及磷酸盐厂全景

　　云天化磷化集团在持续抓好疫情防控工作的同时，科学部署生产经营工作，一季度各项生产经营目标较好完成，超额完成利润目标任务。截至3月31日，云天化磷化集团矿山板块累计完成剥离504.29万方，生产原矿270.20万吨，产品磷矿石97.48万吨;浮选板块累计生产浮选磷精矿112.75万吨;磷化工板块累计生产MDCP 11.87万吨，销售12.46万吨，并且硫酸装置连续安全稳定运行245天，再次刷新投产以来长周期运行记录，保持着良好的“开门红”势头。磷化集团一方面确保公司产品物流运输畅通;另一方面积极协调物流公司及下游自提货企业，使车辆按销售量要求及时到位，生产、销售集中共同发力，不仅确保了生产销售计划目标的完成，还为保春耕和肉蛋奶市场供应贡献了力量。

　　云南交投集团目前257个服务区均正常运营，在建的24个高速公路项目已全部复工，日均产值达1.4亿元。据了解，云南交投集团之所以能抵住疫情压力强势突围，一是按照“一路一方案”的原则将目标任务细化到项目、到工区，认真梳理明确季、月、周、日工作目标，精准制定项目推进方案;二是通过出台政策，安排资金，鼓励劳务队伍尽快组织返岗;三是建立集团公司班子成员分片区挂钩督导项目建设的工作机制，及时协调解决问题;四是开发建设了在建项目进度统计系统，加强目标节点控制，综合各方面因素及时调整施工节奏。

　　危中思变，科学应对。疫情影响之下，我国经济长期向好的基本面没有改变。业内专家指出：国企作为经济的“顶梁柱”“压舱石”，疫情之下能够变压力为动力、化危为机，持续释放发展动能，围绕主责主业转变发展方式开拓市场，进一步加大改革力度，抓住创新发展的新机遇实现高质量发展，把疫情造成的影响降到最低，有利于实现今年经济社会发展目标任务。（转自中化新网）