一季度，新冠肺炎疫情影响持续扩大，石油和化工行业经济运行总体下滑较大，但3月生产回升势头明显。全国油气产量平稳较快增长，主要化学品降幅收窄；市场消费出现回稳迹象，对外贸易好于预期；近期各行业复工复产继续加快。但是，行业投资降幅依然较大，市场波动剧烈，化学品需求仍较低迷；企业成本高企、效益大幅下降；国际宏观经济环境趋于严峻。

　　据统计，1～3月，石油和化工行业增加值同比下降7.2%；主营业务收入2.42万亿元，下降13.5%；利润总额391.9亿元，下降74.1%；进出口总额1669.8亿美元，下降4%；全国油气总产量9205.3万吨（油当量），增长5.4%；主要化学品总产量下降约3.4%.

　　增加值降幅收窄 营业收入有所扩大

　　据国家统计局的数据显示，截至3月末，石油和化工行业规模以上企业25829家，较上月末减少12家，累计增加值同比下降7.2%，降幅较前2月收窄2.3个百分点，同期全国规模工业增加值降幅为8.4%.其中，化学工业增加值亦下降7.2%，较前2月收窄5.4个百分点；石油天然气开采业增加值增长0.4%，增速回落1.2个百分点；炼油业增加值下降9.4%，扩大0.7个百分点。

　　1～3月，石油和化工行业营业收入2.42万亿元，同比下降13.5%，降幅较前2月扩大0.8个百分点，占全国规模工业营业收入的12.2%.

　　其中，化学工业营业收入1.31万亿元，同比下降18.6%，较前2月收窄3.2个百分点；炼油业营业收入8411.8亿元，同比下降7.5%，较前2月扩大5.7个百分点；石油和天然气开采业营业收入2317.7亿元，同比下降0.9%，由增转降。

　　化学工业中，基础化学原料、合成材料和专用化学品制造营业收入分别下降18.7%、19.9%和16.1%；农药和肥料制造营业收入分别下降7.1%和16.1%；涂（颜）料和煤化工产品制造营业收入分别下降23%和19.9%；橡胶制品和化学矿采选营业收入分别下降22.1%和32.8%.

　　行业效益继续下滑

　　受新冠肺炎疫情影响，石油和化工行业整体效益不断恶化。

　　1～3月，全行业实现利润总额只有391.9亿元，同比降幅达74.1%，较前2月扩大23.4个百分点，占同期全国规模工业利润总额的5%；每100元营业收入成本85.91元，较前2月上升1.28元。全行业亏损面为35.8%，缩小3.5个百分点；资产总计13.09万亿元，增长7.4%；资产负债率56.07%，同比上升0.33个百分点。一季度，全行业营业收入利润率降至1.62%，较前2月回落0.93个百分点；毛利率为14.09%，回落1.28个百分点；产成品存货周转天数为21.3天；应收账款平均回收期为38.4天。

　　石油和天然气开采业效益骤降。

　　截至3月末，石油和天然气开采业规上企业357家，累计实现利润总额345.9亿元，同比下降22.4%，而前2月则为增长24.8%.受油价大跌影响，效益急转直下。其中，石油开采利润总额248.2亿元，同比下降23%；天然气开采利润总额110.6元，同比下降12.9%；油气开采辅助活动亏损12.9亿元，较前2月减少3.3亿元。1～3月，石油天然气开采业营业收入利润率为14.93%，较前　　而从终端的实际开工情况也能看出，聚酯下游市场需求缓慢，还需要一定的时日。截止4月27日，终端织机开工率略有好转至54.54%，较上月末67.57%环比下滑13.03个百分点。相对应的聚酯的开工率还维持高位震荡，库存量整体较4月中旬大幅走高。据统计，聚酯综合开工率维持在85.18%，较上月末80.46%上涨4.72%；涤纶长丝开工率较上月上涨1.53个百分点至84.4%；涤纶短纤开工率较上月下滑1.79%至88.05%，聚酯切片下滑开工率较上月基本持稳至83.84%.

　　总结

　　给予基本面的考虑，我们认为当下终端市场整体需求乏力，市场短期持续性大幅走高的概率相对偏低，低位反弹为主，但是幅度相对有限。（转自期货日报）