来源：广东石油化工咨询网作者：佚名发布时间：2020-07-30
一、上半年走势回顾
2020年上半年，苯乙烯走出了个探底回升的格局。年初至3月底，受全球公共卫生事件、美伊紧张关系升级，OPEC+减产协议失败且多个国家表示将增产原油等因素的影响，全球金融市场一片恐慌。美股10天4次熔断。美4月原油交割合约甚至跌至-37.63美元，创出了原油上市场交易以来的新低。受此影响，化工商品均大幅下跌，苯乙烯也不例外。自1月份高点7587元一路下跌至3月底的4338元，跌幅42.82%.在这段时间内，苯乙烯的生产企业继续保持生产，但下游企业基本处于停工状态，尤其是2月的需求基本停滞。苯乙烯生产企业库存创出历史新高，社会市面上也升至历史高位。这也是导致苯乙烯价格大幅回落的主要因素之一。进入4月份后，由于全球疫情情严重，多数国家选择停工停产，封锁交通的对策来控制疫情情的蔓延，这导致了市场投资者担忧原油的需求因此而下滑，受此影响，国际原油继续震荡回落。直至4月底在OPEC+达成减产协议，且减产数量极高的影响下，油价才见底反弹。不过，由于国内疫情控制得较好，3月份苯乙烯下游企业就开始逐步复工复产，到3月底，下游生产企业都基本复工了，苯乙烯的价格也开始止跌回升。进入4月份后，海外疫情继续发醇，原油交割合约甚至跌到负油价，而亚洲乙烯与纯苯的价格也始终处于历史低位区域徘徊。尤其是乙烯的价格更是于4月21日创出了历史新低。在成本崩塌的影响下，苯乙烯再度回落。此外，主要产油国意识到超低油价的严重性，频频显示出要再次联合减产的意愿，并于4月底达成了史上规模最大的联合减产协议，不用原油需求国也开始加大了对原油的采购，原油价格开始一路反弹。受此影响，仅管苯乙烯的下游需求仍较疲软，但在成本上升的支撑下，苯乙烯也走出了一波反弹行情。5月中下旬，“一盔一带”措施出台并受到市场的炒作，苯乙烯继续有所反弹并一直持续至6月中旬。
进入6月下旬后，苯乙烯的基本面仍是多空纠结。OPEC+有望继续延长减产协议，这对油价产生一定的支撑，但油价回升至40美元上方的时候，美国页岩油企业又开始计划着恢复生产，而这部分企业的产量或将削弱了OPEC+减产的效果，也容易影响到联合减产协议的执行率。产业链上，仅管下半年，苯乙烯下游需求或将继续回升，但整体来看，仍然处于一个供过于求的状态。尤其是在三季度末及四季度，由于计划投产的新增装置较多，预计市场上的供应将明显增加。因此，个人认为，2020年下半年，苯乙烯或将走出一个冲高回落的格局。
二、供需分析
1、产能产量
2019年，国内新增苯乙烯产能小幅上升，报932.5万吨，较2018年上升了10.8万吨，增幅1.17%.显示2019年国内供应量较2018年增长的幅度并不明显。但进入2020年后，按照计划投产的装置表来看，国内苯乙烯的产能将达到1349.5万吨，较2019年增加了417万吨，增幅高达44.72%，是2019年新增产能的40倍。但由于疫情情的影响，上半年仅投产了两套装置，分别是浙江石化90万吨与恒力二期的72万吨，合计162万吨。到了下半年，还有三套新增产能计划投产，分别是辽宁宝来35万吨，旭阳化工30万吨及中化泉州45万吨。涉及产能110万吨。其余新增产能则仍存在一定的不确定性。不过，三季度国内苯乙烯供应量继续增加已是必然的事情了。
据国内专业机构统计数据显示：2020年5月，国内苯乙烯的产量报87.57万吨，环比增加了16.91万吨，增幅23.93%；同比也增加了12.66万吨，增幅16.9%.2020年1-5月，国内共产生苯乙烯370.49万吨，同比增加了9.23万吨，增幅2.55%.数据还显示，今年2月份，苯乙烯的产量回落至64.86万吨，这主要是由于当时受疫情影响，下游需求低迷，生产企业累库导致降负荷生产所致。而到了5月份，苯乙烯产量环比同比双双大幅上升，达到了87.57万吨，为近两年来的最高水平，显示生产企业库存有所消化，加上新增产能投产，预计后期苯乙烯的供应量或将保持充足。
2、进出口
4月份，苯乙烯的进口量环比同比均明显增加，但仍远低于去年同期水平。统计数据显示：2020年4月，我国共进口苯乙烯23.88万吨，较3月份增加了5.38万吨，增幅29.05%，较去年同期也增加了0.60万吨，增幅4.62%.2020年1-4月，我国累计进口苯乙烯77.35万吨，较去年同期下降了26.37万吨，降幅32.78%.从图中可以看出，2020年3、4月的进口量较2018、2019年同期水平略高。但仍低于2016年的水平。境外货物的冲击并不是很大。
3、装置开工率
从图中可以看出，国内苯乙烯的开工率4月跌至年内低点，进入5月份后，苯乙烯开工率开始回升，尤其是5月中下旬，回升的速度更是明显加快。截至6月11日，国内苯乙烯开工率报82.2%，较5
family: Calibri; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-fareast-font-family: 宋体; mso-fareast-theme-font: minor-fareast; mso-hansi-font-family: Calibri; mso-hansi-theme-font: minor-latin"""">亿元。自2017年10月一期项目地管工程开工、2018年7月安装工程开工以来，公司领导亲切关怀，各参战单位竭力奋战，全体参战员工辛勤付出，一个个关键节点被成功攻克，项目建设得到强力推进。
浙石化苯酚丙酮及双酚A装置顺利中交，装置近期内多存投产计划。这对于PC上游来言，可谓是利空消息，市场报盘多有走低。上游原料装置投产，那PC装置早已提上议事日程，浙石化26万吨/年PC装置计划于四季度投产。除却浙石化的PC装置之外，短期之内还有沧州大化的10万吨/年PC装置、中沙石化的26万吨/年PC装置都有年内投产的意向。现国内PC市场供大于求现象明显，贸易商对于后期新装置的投产关注度较高。（转自金联创）
