PTA期货09合约压制在3600元/吨下方；PTA主力2101合约回踩3700元/吨区域，现货围绕3530元/吨震荡。基本面方面主要受装置检修、复工和检修预期影响，然面对高库存显示，01升水合约选择向下测试。

一、原油短期震荡偏弱

自今年5月份开始，OPEC+产油国进入实质性减产阶段以后，除了个别产油国未能履行减产协议外，其他多数产油国均完成减产份额。据OPEC最新月报显示，6月OPEC+原油产量环比继续减少189.3万桶/天至2227.1万桶/天，减产执行率达107%。不过步入8月以后，随着OPEC+产油国调降减产规模以后，同时伊拉克等前期未按时履行减产义务的国家依然执行力较差，导致8月中上旬OPEC+产油国减产执行率降至97%。

目前欧佩克+已经进入减产协议的第二阶段(减产规模下滑)，不过由于部分成员国在5-7月超额生产，这些成员国承诺后续深化减产，减产规模预计为231万桶/日。近期部分国家如阿联酋明显超产，预估其10月份超出配额生产约90万桶/日，市场再度怀疑OPEC国家的减产执行力度。

以俄罗斯为首的非OPEC主力减产国，产量接近减产目标线。据显示，今年5-7月俄罗斯原油产量(剔除凝析油)分别为864万桶/天、858万桶/天、862万桶/天，虽未达到850万桶/天的减产目标，但也非常接近目标线。

美国产量为1070万桶/日；截止8月28日的一周，美国在线钻探油井数量180座，比前周减少3座；比去年同期减少562座；据统计，截止8月21日当周，美国商业原油库存量为5.077亿桶，较去年同期大幅增长18.70%。美国原油商业库存仍高，产量下降。受油价冲击，今年美国页岩油生产资本开支大幅下滑，降幅达到36%，而近期其钻机与压裂机组数量虽然企稳，但比今年峰值时期下降近70%，而页岩油的生产特点就是一旦新井投产不足，老井产量衰减的问题就会拖累整体产量下降，因此四季度美国原油产量是否会出现超预期下降，值得关注。

消息：沙特国家石油公司——沙特阿美石油公司在沙特境内北部地区新发现两个油气田。其中哈杰拉高地气田每天最高约可生产1600万立方英尺天然气和1994桶天然气凝析油，而阿布拉克·塔鲁勒油气田的两个储层则每天最高分别约可生产318.9万桶阿拉伯轻质原油与110万立方英尺天然气和240万立方英尺天然气与49桶天然气凝析油。

事件：墨西哥湾飓风过去后没有对石油设施造成大范围的破坏，一些石油公司可能很快恢复近海原油生产。

政治事件：美国大选的情况，如果拜登当选，美国对伊朗和委内瑞拉的严厉制裁可能会有一定改变，如果拜登重新启用奥巴马的伊核协议或者与伊朗展开谈判，那么未来伊朗石油产能有较大概率释放，因此拜登当选将对油市产生重大利空，当前伊朗、委内和利比亚是能打破当前油市僵局的重要变量。

整体上，当前OPEC减产进入第二阶段。尽管部分成员国承诺深化减产，但当前部分国家仍超额生产，市场再度怀疑OPEC国家的减产执行力度。此外，原油商业库存仍高，短期只能寄望需求。当前需求受疫情压制，没有明显改变，原油仍震荡为主。后续要关注美国减产情况和美国大选，关注对伊朗、委内瑞拉和利比亚的政策走向。

二、PX仍长期偏弱，加工差处于亏损状态

2020年7月我国PX当月进口量为1287231.129吨，累计进口量为8336425.686吨，7月进口均价为527.512美元/吨，累计进口均价632.819美元/吨，进口量环比下降-0.677%，进口量同比下降20.191%。截止至8月28当周，中国PX开工率79.6%(0.1%)，亚洲PX开工率76.3%(+0%)。)在PX毛利历史低位背景下，仅前期新增新加坡美孚PX