近期甲醇行情有所反弹

国庆假期前，郑醇主力合约MA2101冲高回落；但国庆假期归来，郑醇期价在外盘突发检修等利好的刺激下有明显反弹。10月前4个交易日，郑醇主力合约MA2101上涨幅度已经超过6%。现货方面，9月份，内地甲醇价格先涨后跌，沿海甲醇市场冲高回吐，临近月底加速探底，但环比来看，甲醇现货市场重心有所走高。10月初，内地甲醇价格在寒冬预期下明显走高，沿海甲醇跟随期价也有反弹。

国内供应预计维持高位

9月份，国内甲醇开工率维持高位。根据卓创数据，9月份国产甲醇产量预估值为576.05万吨，与8 月份相比减少14.88 万吨，总体仍处于高位。截至9月30日，国内甲醇整体装置平均开工负荷为：69.67%，较8月份上涨0.51个百分点；西北地区的开工负荷为81.35%，上涨0.13个百分点。进入10月，国内开工依旧高位，截至10月8日当周，国内甲醇开工率为72.45%，环比上涨1.46个百分点；西北地区的开工率为82.84%，环比上涨0.13个百分点。

从成本利润角度看，9月份随着甲醇价格的上涨，国内甲醇生产利润较8月有所恢复，10月进一步恢复。内蒙地区9月平均生产利润为-476.68元/吨，较8月份的-622.54元/吨有所恢复；山东地区9月平均生产利润-332.57元/吨，较8月份的-446.81元/吨有所恢复。虽然2020年以来，甲醇生产长时间处于亏损状态，但今年是甲醇生产企业亏损第一年，且部分企业的现金成本较低，亏损幅度不大，预计年内因亏损导致的甲醇生产企业大面积长时间的停车还不会看到。

装置方面：9月份停车检修装置有新疆兖矿、包钢庆华、润中清洁、甘肃华亭、唐山中润、山西宏源、兖矿国宏、河南中新、云南昆钢，其中包钢庆华、河南中新已于9月底复工。预计10月份，国内甲醇生产企业无大规模计划外检修。

综合国内供应端，从10月的情况看，内地装置检修计划较少，且目前的甲醇生产利润情况暂不至于出现大规模计划外检修，预计10月国内产量维持在580万吨左右。但考虑到今年是寒冬，后续要重点关注四季度天然气限气对于气头甲醇的影响。

进口或将有所恢复，关注外盘装置运行情况

9月份，中国甲醇进口量与8月份基本持平。根据卓创数据，9月份甲醇进口量预估值为98.16万吨，较8月（修正值为97.5万吨）上涨0.66万吨，涨幅0.68%。从进口利润角度看，用CFR中国主港中间价计算，9月进口平均利润为250.42元/吨，与8月份基本持平。今年以来进口持续保持顺差，但8月和9月份外盘非伊朗货源较为紧张，限制了进口量。

从装置角度看，9月份外盘装置开停车变动依旧较多：伊朗卡维230万吨装置短停后重启、Busher 165万吨装置检修20-30天、阿曼salalah130万吨9月中检修已重启、特立尼达MHTL 9.25当周重启55万吨，10月份重启45万吨。但到了10月份，外盘装置又出现比较大的异动：伊朗卡维230万吨检修，马油两套236万吨装置又再度停车（目前170万吨装置已重启），后续要密切关注外盘装置运行情况。

对于10月份，基于中东非伊朗和东南亚等地非伊朗货源依然紧张以及新西兰和伊朗到港量或将增量，预估10月份中国甲醇进口量在会有所恢复，但考虑到近期外盘装置运行不稳，暂预估仅恢复到100万吨水平，10月份增量仍在伊朗、新西兰和文莱船货。关注四季度外盘装置运行情况以及国外新增甲醇装置实际投产时间。

10月港口去库恐难延续

截至9月30日沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在116.85万吨，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在25.8万吨。10月10日沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在117.72万吨，环比上涨0.87