导语：9月已临近收尾，但是旺季并未如期而至，需求支撑偏弱，聚乙烯价格未如预期上涨，月均价环比小幅走低。展望后市，临近国庆中秋假期，下游存备货需求，国内检修装置依旧偏多，需求提升不及预期，预计聚乙烯价格整体上行空间有限。

聚乙烯价格走势偏弱

近期聚乙烯价格走势偏弱，现货价格松动20-100元/吨左右。虽然进入传统需求旺季，但是下游需求表现不及预期，工厂开工负荷提升缓慢，采购积极性不高，对聚乙烯价格支撑有限。截止22日，华北大庆2426H月均价9587元/吨，环比-15元/吨；大庆7042月均价7230元/吨，环比-58元/吨左右。LDPE下跌幅度较少主要由于国能新疆停车，市场资源流通有限，整体压力不大。

检修损失量位居高位，国内产量环比走低

9月国内检修企业仍是比较集中，目前抚顺石化、连云港石化和宁夏宝丰HDPE三期继续处于大检修状态，万华化学HDPE装置停车，塔里木石化、中韩石化和宝来石化短停。国能新疆、劲海化工和裕龙石化均已正常开车。预计9月检修损失量预计53.21万吨，环比+16.20%，产量预计270万吨左右，环比-4.5%，国内整体压力不大。

进口船期集中到港，进口量环比8月预计增加

沙特和伊朗船期来看，进口资源在9月中下旬至10月初到港比较集中，分别到达宁波、上海、黄埔、青岛和太仓等多个港口，涉及LDPE、HDPE、LLDPE 相关牌号。据市场贸易商反馈，9月聚乙烯进口量或高于8月，进口量增加，对国内价格造成一定冲击。

旺季不及预期，需求提升缓慢

聚乙烯下游各行业整体开工率42.92%，环比+0.75%。农膜整体开工率较前期+2.6%。棚膜市场订单跟进节奏偏缓，其中规模型企业生产略有升温，但中小型企业开工情况改善有限，整体进度较去年同期明显偏慢。包装膜样本企业开工环比+0.5%。包装终端市场成交略有改善，分制品需求表现分化，规模企业新增订单多为定制单，执行订单累计，常规成品库存备库，企业集中生产带动开工环比提升。综合来看，需求端虽有提升，但是始终刚性采购为主，终端新增订单跟进不足，企业接货能力有限，旺季不及预期，对价格支撑有限。

供需博弈下，聚乙烯价格上行空间有限

供应面：9月国内检修位居高位，产量环比8月走低，国内产量供应压力不大。但是进口资源中下旬集中到港，整体供应量有所提升。需求面，“金九”需求提升缓慢，订单实质性改善有限。受国庆中秋小长假来临，终端工厂或有备货意愿，但是目前整体采购节奏仍是偏慢，对价格支撑有限。业者情绪方面，塑料盘面偏弱叠加需求不及预期，业者心态偏弱。考虑双节库存累库影响，部分贸易商让利出货缓解库存压力。综合来看，目前价格已跌至低位（山东LLDPE最低价7070元/吨），受后市需求提升影响，继续下跌空间有限。10月终端需求或达到全年高点，但是检修损失量减少，埃克森LDPE有投产预期，整体供应量上涨，供需双增背景下，或限制价格上行空间。

2026年中国聚乙烯计划新增产能613万吨，56%的产能已投产。对于LDPE产品，未来有较多潜在产能在等待释放。据隆众资讯统计2025年9-12月高压有3套装置计划投产，分别是埃克森、浙石化及裕龙石化，涉及产能130万吨，高压新增产能占当前高压总产能的25%，新产能投放给高压产品带来了更大的机遇与挑战。