油价周三逆风翻盘收涨，其中在北京时间下午4点半油价瞬间跳涨1美元是油价的变盘时刻，通过跟踪市场可以看出在那一时刻原油(607, -8.60, -1.40%)、铜均等商品均出现快速反弹，而黄金(582, 8.80, 1.54%)小幅跳水（最终黄金还是继续大幅拉升大涨）；可以看出那一刻市场上有突发因素出现引发了风险资产的异动，有市场人士对这次异动行情解释为中国更换贸易谈判代表的消息被部分外媒解读为如果特朗普表现出尊重，中国对谈判持开放态度，市场量化资金捕捉到了这一消息推动了风险资产的反弹。但事实上国内人士认为中国任命法律专业出身的李成钢为商务部国际贸易谈判代表，正是中国更加有力的方式应对美国关税冲击。

事实上在该消息出现之前，亚洲时段风险偏好正在降温，因美国白宫宣布将中国输美商品关税加征到245%，这一消息再次重挫市场，股市商品均普遍承压回落，围绕关税博弈仍然是影响油价的当前最核心因素。

EIA公布周度数据原油小幅累库，但成品油降库，整体库存数据略偏多，油价在数据公布后继续了震荡反弹节奏。地缘层面伊朗强调了其底线，而美国财长贝森特则再次表示美国准备将伊朗的能源出口降至零。美国再次公布了一批制裁名单，这一次有一家中国地炼山东胜星上榜。不过通过此前中国外交部表态中方一贯反对滥施非法单边制裁和“长臂管辖”，强调美国应当停止干扰、破坏中国和伊朗正常的商贸合作。中方将采取一切必要措施，坚决维护中国企业的合法权益。在制裁中国地炼事件后不久，很快中国宣布了实施《中华人民共和国反外国制裁法》的规定，目前了解的信息来看相关企业正在积极脱困。值的一提的是在最近原油价格震荡拉锯期间，欧美原油市场月差走强明显，尤其是布伦特原油月差更是完全收复了关税战带来的冲击，刷新了月差，如此强势的月差表现，除了我们昨天强调的下调需求及供应过剩预期还是对月差结构产生影响，远端价格相对走势更弱，近端相对供应压力不大同样支持了月差的强势。目前来看油价仍处于震荡格局中，仍面临复杂的影响因素，市场节奏多变，注意做好风险控制。

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