??????? 8月前三周沪胶主力合约RU1601区间窄幅运行，先维持在12000—12500元/吨区间窄幅振荡，之后重心小幅下移至11800—12200元/吨。最后一周受系统性风险冲击，先经历了8月24日的“黑色星期一”，RU1601盘中触及跌停，周二晚央行虽意外降准降息，但1601合约高开低走;8月27—28日受国际原油市场大涨影响，沪胶高开，尽管当日股指IC涨停，IF大涨7.5%，但沪胶RU1601表现较弱，收盘仅上涨1.09%;截至8月28日，沪胶主力合约RU1601较7月累计下跌1055元/吨，跌幅为8.36%.笔者对沪胶与沪深300股指期货之间的相关性进行了计算：今年年初至6月14日，证券市场由上涨转为下跌前，两者的相关度仅为0.07;而6月15日至今，两者的相关度提高到0.45.

　　下游汽车轮胎产销两弱

　　中国汽车工业协会数据显示：2015年7月，我国卡车生产17.56万辆，环比下降16.08%，同比下降11.26%;卡车销售19.07万辆，环比下降20.80%，同比下降10.20%.与6月相比，产销环比降幅明显扩大，同去年同期相比，产销量由6月的微增转为较大幅度下滑。卡车市场产销下滑，与宏观经济紧密相连，表明基础设施建设以及物流运输等终端需求整体疲弱。

　　受国内汽车行业产销不佳以及国外“双反”双重压制，轮胎产量、出口量继续下行。根据国家统计局公布的数据，1—7月橡胶轮胎外胎累计产量5.36亿条，同比下降5%.较国内消费而言，中国轮胎产能严重过剩，因而一部分通过出口消化，其中美国是中国的第一大出口国。美国国际贸易委员会7月27日发布终裁结果，对原产于中国的乘用车和轻型卡车轮胎反倾销反补贴调查做出“实质性损害”。这意味着，中国轮胎厂商对美出口将被征收高额的反倾销税和反补贴税。据统计，美国此次“双反”中，涉案的中国轮胎企业超过200家，其中，国有轮胎企业被裁定的“双反”税率均超过100%，其他企业则平均在40%左右。受此影响，2015年7月，中国轮胎出口量4092万条，同比下降11.7%，环比下降4.8%.其中，出口美国数量681万条，同比下降34.9%，环比下降20.7%.

　　轮胎开工方面，8月28日当周，山东全钢胎开工66.00%，周度下降2.06%;国内半钢胎开工66.37%，周度下降0.31%.整体开工延续下降趋势。

　　天然橡胶替代优势更为明显

　　8月天然橡胶价格振荡下行。泰国合艾地区白片月度累计下跌9.3%至45.31泰铢/公斤，杯胶下跌10.1%至40泰铢/公斤，胶乳下跌12.5%至42泰铢/公斤。不过，8月28日，胶乳企稳，白片、杯胶出现小幅上涨迹象。笔者认为，除非产地天气出现异常或政府出台提价政策，否则随着泰国旺产期到来，原料价格仍有进一步下行的风险。

　　国内美元现货市场跌幅与泰国原料相当，外盘跌幅较7月有所放大。烟片、标胶以及越南3L跌幅基本上在8%—4%之间。其中，外盘烟片最为疲弱，与保税区烟片之间的价差由7月底的平水转为贴水。

　　原油价格在8月继续下行，但由于空头头寸过于集中，回补导致8月27日、8月28日迅速反弹，最终Brent原油较7月下跌4%，Nymex原油下跌3%.在此背景下，丁二烯累计下跌8%;合成胶丁苯1502受厂家提价影响，逆势上涨1%，与丁二烯价差由7

　　西南地区是我国尿素的传统净输出区域，此区域内的价格走势与全国尿素的走势趋同；在全国尿素产能过剩、出口不畅、国内尿素价格疲软的大局势下，预计2014年春耕用肥期间，西南地区尿素价格将较为平稳，若天然气供气恢复加快，仍不排除旺季跌价的可能。

　　中国石油西北化工销售公司化肥处副处长张杰：

　　西北区域低价横行市场竞争混乱

　　西北地区截止目前共有尿素生产企业29家现有产能为1833万吨。虽然冬季气头企业产量大幅下降，但因煤头企业开工率较高，致使区内整体布肥量处于较高的水平，截至1月底，预计西北区域内产能预计达到305万吨，西北区域内布肥量预计达到185万吨左右，其中新疆115万吨，甘肃28万吨，宁夏7万吨，内蒙西部12万吨，青海3万吨，陕西20万吨。

　　西北地区已经成为全国低价区，市场竞争十分混乱，资源供求比例为3.55:1，三年后将达到5.6：1；以新疆区域为例：2013年四季度进入冬储以后，煤头企业的出厂价最低普遍在1300-1350元/吨左右，出疆尿素最低在1250元/吨左右，虽然以气头为主的中石油等生产企业欠产给各煤头企业空出了很大的市场份额，但市场价格始终处于波动的局面，到目前为止煤头企业的出厂价格维持在1400-1450元/吨左右，远低于内地市场的价格。由于供大于求的现状导致新疆各煤头企业把甘肃、宁夏、青海作为重点争夺的市场，目前甘肃的河西市场已经成为又一个竞争混乱的低价区，后期随着青海、宁夏、内蒙新建装置加入成本竞争行列，整个西北市场将进行洗牌。

　　按照春季及追肥期间用肥情况分析，西北区域市场销售将从3月份延续到5月底。随着天气转暖，新疆华锦将生产正常，因此新疆区域整体供大于求，一旦铁路运输严重受限，大部分生产量需要在疆内或邻近的甘肃、青海、宁夏等区域消化时，存在旺季时价格掉头向下的可能。(转自中国农资)