当前，美国金融领域出现泡沫迹象；就业目标也已实现，5%的失业率创危机来最低水平；美国国内消费不断上升，企业业绩不断转强，经济出现了较为稳健的复苏

每当美联储加息预期升温前，全球市场似乎总免不了一番惊涛骇浪。

传闻9月加息时，新兴市场贬值潮四起；当前，12月加息似乎“板上钉钉”，油价创7年新低，大宗商品市场节节败退，欧美股市及亚洲股市暴跌，人民币也连续释放贬值压力，黄金逼近1000美元/盎司大关。这会否影响加息前景？全球动荡又将何时休？

主流观点认为，外围市场动荡不会再度像9月时一样阻碍美联储加息。瑞银集团财富管理大中华区首席投资总监（CIO）胡一帆在接受《第一财经日报》专访时表示，美联储的货币政策往往是先发制人而不是反应式的。当前，美国金融领域的确出现了泡沫迹象，垃圾债的发行量已为2008年的两倍；此外，就业目标已经实现，5%的失业率创危机来最低水平；美国国内消费不断上升，企业业绩不断转强，经济出现了较为稳健的复苏。

至于加息幅度和步伐，摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊告诉本报记者：“预计美联储12月首次加息，明年一季度不加，二季度开始每个季度加一次，全年三次。”

油价创7年新低

加息前夕，美元持续走强，原油市场的“噩梦”再度开启。新一轮油价的暴跌也缘于12月4日OPEC组织“不减产”的最新声明，尽管经合组织及非经合组织的原油库存量已经处于5年平均水平之上。

周二（12月8日）晚间，布伦特原油期货跌破每桶40美元关口，创2009年2月以来新低，WTI原油期货亦短线跌逾2%，至每桶37美元以下。这也拖累美股大幅低开，道琼斯工业平均指数一度下挫逾200点，其中能源和矿业板块领跌。

经历了2014年下半年暴跌之后，油价在2015年一直处于寻底的过程。

在上半年的“过山车”行情后，8月底WTI再创新低，这一次价格跌破了40美元/桶，至38.24美元/桶。有业内人士认为，油价之所以产生如此迅速的下挫，最主要的原因是伊朗核谈达成全面协议，市场对未来供给增加的担忧加强。其次是全球股市螺旋式下行。

在8月的最后3个交易日，Brent和WTI连续出现大幅反弹，累计反弹幅度高达25%.此次油价反弹的原因是多方面的，比如在油价跌至低位时，市场加大对油价已经见底的押注；全球股市结束螺旋式连锁下跌反应，市场恐慌情绪得以遏制；由于OPEC发布一份公告，市场预期OPEC可能会减产。但好景不长，OPEC联合非OPEC一起减产的预期完全落空。

油价何时企稳反弹？东证期货原油分析师金晓告诉《第一财经日报》：“我们预计，2016年一季度，美国的库存风险和伊朗石油解禁会让油价再创新低，WTI或跌至30美元/桶，Brent或跌至34美元/桶。油价的进一步下跌或导致北美石油公司启动破产重组潮，美国商业原油的去库存可能会导致二、三季度中间油价出现一波反弹行情，WTI反弹上限为50美元/桶。之后，油价预计重归下跌通道。”金晓告诉《第一财经日报》，供给过剩是2014年下半年油价下跌的主导因素。供给过剩问题的解决只有两条途径，一是过剩部分产能退出，二是新增需求吸收过剩产能。

“低油价的环境下导致沙特的外汇储备出现了一定幅度的下降，但是我们认为影响较为有限。截至2015年7月，沙特外汇储备（除去黄金）为6564亿美元，较2014年7月减少703亿美元，即10%的下降幅度。从环比数据来看，外汇流失的速度有明显放缓趋势。”

除了增产以外，金晓也对本报表示：“沙特政府还计划在2016