上周，在OPEC决定将产量上限由3000万桶/天提高到3150万桶/天后，WTI原油价格从40.10美元/桶大幅下探至35.36美元/桶，周跌幅为12%；布伦特原油价格从45.33美元/桶跌落至40.51美元/桶，周降幅为11%.目前原油价格已接近七年来的低点。

OPEC会议摧毁市场信心

12月4日OPEC会议结束后，OPEC就不减产达成共识。伊拉克石油部长AdelAbdulMahdi认为，大部分市场都没有任何上限，美国没有，俄罗斯也没有，为什么OPEC就应该有？

在当前低油价的状态下，主要原油生产国出于维护市场份额和维持国家财政收支的考虑而全力开采原油。

OPEC10日公布的月报称，OPEC11月原油产量增加23万桶/天，至3170万桶/天，创2012年4月以来的新高，这个产量也突破了OPEC会议规定的产量上限3150万桶/天。原油产量增加的主要驱动力来自伊拉克，该国11月原油产量达到430万桶/天，较10月增加24.7万桶/天。OPEC产量的意外增长，令全球本就供给过剩150万桶/天的原油市场雪上加霜。

页岩油开采降温缓慢

原油价格在50美元/桶下方振荡，页岩油的开采受到抑制。目前，页岩油的生产成本在40—60美元/桶。原油价格跌至40美元/桶时，页岩油开采便基本没有利润。页岩油的可变成本在18—20美元/桶，当油价处于20—40美元/桶时，页岩油公司的财务压力就会显露，但大部分公司会亏损生产以维持运营。只有低价维持较长时间，页岩油公司才会由于严重亏损而停止开采。

OPEC11月月报称，2014年美国页岩油产量为560万桶/天，2015年预计为620万桶/天，2016年预计为600万桶/天。2016年美国页岩油产量会下降，但动作缓慢。

美国原油储备保持高位

12月2日当周EIA原油库存意外减少357万桶，至4.86