2017年首月，石油化工市场多空交织，原油价格震荡上行、石脑油价格上涨带动了下游产品价格上涨，但后者盈利空间被挤占。

原油方面，欧佩克减产执行情况、美国页岩油产量、美联储利率政策取向、特朗普移民禁令等是影响油价的关键因素，预计下一阶段油价继续保持震荡上行走势，但上涨空间有限，估计2月均价为57美元/桶左右，3～4月为55～61美元/桶。

成品油方面，1月国内成品油消费保持低速增长，预计2～3月市场需求平稳回升，柴汽比先降后升。

化工品方面，2月石脑油价格继续上涨，节后需求逐渐恢复，多数产品价格上涨；聚烯烃毛利环比持平，其他产品毛利或好于1月。预计3～4月聚烯烃价格上涨，合成纤维及原料价格先跌后涨，橡胶价格回落的可能性大。

原油：价格震荡上涨

1月，布伦特原油期货平均价格为55.45美元/桶，同比上涨23.52美元/桶，幅度达到73.7%，环比小幅上涨0.53美元/桶，幅度为1%；WTI原油期货平均价格为52.61美元/桶，同比上涨20.83美元/桶，幅度为65.6%，环比上涨0.44美元/桶，幅度为0.8%.

纵观整个1月份的情况，上旬尽管产油国纷纷落实减产协议，使油价短暂上涨，但由于美国成品油库存大幅增加，且部分短线资金止盈离场，使净多头寸减少，油价随即冲高回落。

进入中旬，获利回吐压力得到释放，加上消息面利好、利空因素基本抵消，整体影响偏于中性，多空双方进入短暂的相持阶段。

下旬，因为美国总统特朗普出台移民禁令、金融业去监管、推进输油管线建设等争议性行政命令，引发全球金融市场对潜在风险隐患的担忧，所以尽管减产幅度超过预期，且美元指数深度回调，但油价仍然弱势震荡。

最终，布伦特油价于1月31日报收55.7美元/桶，比2016年12月收盘价56.82美元/桶低1.12美元/桶。布伦特首月原油期货价格总体呈现横盘震荡走势，月均价环比上涨。

1月WTI与布伦特油价的差价在2.26～3.22美元/桶的区间内窄幅震荡，月均差价倒挂为2.84美元/桶，与12月2.75美元/桶的月均差价基本持平。

未来两三个月，主要产油国减产幅度整体好于预期，供需再平衡有序进行；美联储加息步伐有再次放缓的征兆，美元指数深度回调；移民禁令使美国与阿拉伯国家之间再现裂痕，中东地缘政治风险加大可能会成为支撑油价上涨的因素。

但另一方面，来自美国方面的不确定性增大，石油钻机数继续增加，库存水平不断提高，以及美国油气管道建设或提速，主产区页岩油运输成本降低，都对油价形成压制。伊拉克、俄罗斯等国减产力度稍落后于其他产油国，或将削弱减产协议带来的积极影响。

基于此，目前判断2月布伦特原油期货价格随着美元指数的走低和减产协议的推进，继续震荡上涨，波动区间为55~60美元/桶，月均价在57美元/桶左右，环比高于1月；预计3~4月为55~61美元/桶。

化工：盈利空间继续缩小

原油价格小幅上涨带动石脑油价格继续回升，乙烯及丙烯价格环比也有所上扬。除聚烯烃及涤纶价格下跌外，其他产品价格上涨，但多数产品毛利环比下降。预计2月聚烯烃毛利环比持平，合成纤维及原料、合成橡胶产品的毛利好于1月。

1月份，中国石化化工产品价格指数（CPPI）和石脑油价格指数双双上涨，但石脑油价格指数增幅较大，估计2～3月这两个指数均先涨后落，化工产品盈利空间继续缩小。

石脑油（新加坡进口）均价同比上涨51.4%，环比上涨8.2%；乙烯和丙烯市场价格环比分别上涨0.6%和2.5%，同比分别上涨17%和51.2%.

国际市场上，除LDPE（线型低密度聚乙烯）价格环比小幅下跌外，其他产品均有不同程度的上涨；其他化工产品价格与上年同期相比，则全线上涨，其中合成橡胶价格涨幅超过1倍。国内市场上，除聚烯烃、涤纶价格环比出现下跌外，其他石化产品价格均上涨；同比价格全部大涨，其中合成橡胶价格涨幅为2倍左右。

尽管大部分化工产品价格环比上涨，但主要是由于原料价格上涨的拉动，毛利情况除了乙二醇和丁苯橡胶价格环比有所好转外，其他产品的毛利与2016年12月相比，都出现不同程度的下滑。

华森塑胶产品主要为橡胶和塑胶，大部分产品的单价很低，价格比较稳定，车企对价格不敏感，使得华森毛利率高达40%以上。华塑被收购之后，可能产品价格上会有一定压力，但公司可以与客户协商，预计不会有太大影响，公司对此比较有信心。华森塑胶2016年前三季度扣非净利润为5578万元，根据在手订单情况，完成16年业绩承诺不成问题。

华塑未来业绩增量主要来自于以下方面：

1）整合资源。董事长何宇飞在下游汽车应用领域拥有一些客户资源，在市场拓展方面有一些优势，公司产能充足。

2）公司目前主要客户为日系车企，在日系车中拥有较高市占率，美系、欧系市场基本没有开拓，未来拥有一定的市场空间。公司其实具备很多国产车企的供应商资质，也在给比亚迪、神龙等车企供货，但是销售额较少，主要原因是日系车市场利润好、回款好。（转自中国石油和化工网）

??????? 光伏产业最为值得关注，近年来，我国光伏产业发展迅速，已经在国际竞争中获得了先机，已成为全球最重要的光伏产品制造国和发展最快的光伏应用市场。2017年，通过充分利用自身产业配套及技术、规模、成本等优势，同时通过政策引导解决弃光等突出问题，光伏产业的竞争力仍将获得进一步提升的机遇。（转自国家石油和化工网）